玉米：5月“精彩”紛呈 6月“風光”難續
發布時間：2017年06月05日 閱讀次數：863
5月玉米拍賣初期參與主體活躍、搶拍成本偏高及月內競得糧源規模創歷史同期最高，或提前透支6月需求及價格漲幅。后期伴隨拍賣成交熱度下滑，成交均價向底價靠攏，6月份或將迎來一個階段性行情低點。
5月份，全國玉米現貨市場走勢圍繞政策糧拍賣話題不斷。從官方公示、消息坐實的利空出盡，到高成交、高溢價的火爆競拍超預期延續，再有伴隨華北及內陸銷區拍賣糧陸續供給、現貨止漲企穩且局部地區小幅回調，月內“幾家歡喜幾家愁”的玉米現貨行情走勢相當精彩。
區域投放不均 現貨持續沖高
自5月5日2017年東北臨儲拍賣正式啟動以來，截至5月末政策糧拍賣總體成交1586.5萬噸，成交率85.34%。其中，2014年產中儲糧網包干銷售85.9萬噸，2012年及以前臨儲定向銷售192.9萬噸，2013年分貸分還成交1307.6萬噸。產地成本推升、市場心態催熱以及東北部分出庫進度受阻，致使主銷區政策糧未受規模性供給影響，5月全國玉米現貨持續沖高。截至目前，全國玉米現貨均價1715元/噸，同比下降4.83%，環比上漲2.63%。
拍賣定價符合市場預估，在后期優質糧源供給偏緊對行情拉動的預期下，疊加近半個月不等的貿易糧源購銷縮量背景，各主體緊抓時間差，搶先機占有可供給糧源，5月上中旬搶拍情況凸顯。各因素共同推進2017年政策糧拍賣首月成交火爆，連續四周呈高成交、高溢價。
除市場心態之外，5月現貨堅挺也具備客觀基礎，是糧源投放區域不均導致的供需矛盾。拍賣成交糧源分區域來看，吉林488.6萬噸，內蒙古432.8萬噸，黑龍江428.5萬噸，遼寧69.5萬噸，其他167萬噸玉米則分布在東北四省區以外地區。而作為主銷區，除第二周中儲糧網投放的2014年產86萬噸之外，剩余的81萬噸為2012年產及以前的定向投放，同時，后期主銷區市場所需政策糧源均需自東北產地調運。優質陳糧價格居高不下，且拍賣糧源尚未形成集中到貨，這就是為什么5月拍賣糧大規模投放卻不見市場價格下行的關鍵所在。
拍賣陸續增量 6月低點或現
5月25日當周，東北臨儲投放規模進一步擴大至700萬噸。6月1日當周計劃拍賣597.55萬噸，包含東北地區2013年分貸分還玉米580萬噸、2012年及以前定向銷售17.51萬噸。其中，優質糧相對集中的吉林地區本周投放量445萬噸，較上周增加近200萬噸，國家瀉庫決心及平抑市場價格的目的明確。
除當前剩余的1500萬噸左右2013年產玉米和7800萬噸不等2014年產糧源有待政策性投放之外，現貨行情壓力根源還在需求層面。2016年臨儲拍賣共成交2100多萬噸，而今年開拍首月成交規模即超過1500萬噸，尤其在下游需求相對偏弱的背景下，到貨施壓主銷區價格調降，將拖累北方行情下滑或購銷滯緩。
目前全國生豬均價已跌破14元/公斤，終端需求不見好轉，環保要求提高，自繁自養盈利大幅縮水，育肥和二次育肥養殖出現虧損，生豬產能整體恢復緩慢；禽蛋市場底部運行，端午節日提振效果較弱，養殖虧損、淘汰持續，存欄整體下滑，而天氣因素也令水產后期需求存變數。同時，東北深加工補貼政策進入最后生產階段，企業廠門收購價格陸續下調，市場收購陸續收尾并以拍賣糧補充為主，而深加工產品價格走弱擠占企業盈利水平，尤其是華北企業虧損普遍，行業開工率整體面臨下滑。
拍賣初期參與主體活躍、搶拍成本偏高及月內競得糧源規模創歷史同期最高，或提前透支6月需求及價格漲幅。后期優質糧源趨緊，伴隨拍賣成交熱度下滑，成交均價向底價靠攏，6月份或許可以看到一個階段性行情低點的到來。
