飼料
需求提升：獸藥和飼料行業景氣看豬價和存欄維持高點。當前豬價已逐步跨過成本線，隨著補欄積極提升，獸藥和飼料需求也將提升。
飼料企業壓力下降：上半年，受制于養殖戶資金壓力，飼料企業應收賬款逐步增加。養殖業扭虧為盈后，飼料企業資金回升難度下降。
成本下降：年初至今玉米、豆粕等主要飼料原料價格整體走勢比較溫和，均價漲幅不大。加上通過期貨市場提前備貨，低價鎖定成本，預計三季度龍頭企業飼料單噸原料成本有望持續下降。
機構持倉低：由于過去半年A股飼料公司的業績均低于預期，很多機構幾乎把飼料股都拋售一空，現在機構持倉非常低。
獸藥
行業景氣回升：（1）存欄量回升帶來獸藥需求回升；（2）養殖戶實現盈利后，對部分高端疫苗以及獸藥需求量回升。
國內獸藥行業規模：券商預計2020年國內獸藥行業規模能達到1000-1500 億元，增長的驅動力主要來自于：（1）規模養殖戶占比提升，帶來疫苗和獸藥制劑的滲透率提升；
?。?）政府招標苗逐步向市場苗轉移，帶來疫苗行業的價值提升；
（3）中國特色的中獸藥保健品滲透率正在大幅提升；
?。?）未來國內寵物制劑和疫苗的市場規模應該在100-150億元；（5）未來國內水產藥苗的市場規模在150-200億元。國內獸藥龍頭掀并購合作潮：（1）瑞普生物上市后先后并購或合資成立多家獸藥企業。
